Talon Pelchat
Au fil des années, la fidélité à la marque et la diversification du portefeuille ont joué un rôle clé dans le succès continu de PepsiCo, Inc. (NASDAQ : PEP). Le géant des boissons gazeuses se concentre désormais sur des initiatives de productivité pour soutenir les dépenses en matière d’innovation et de développement de la marque, alors qu’il cherche à devenir un Plus rapide, Plus fort ET Mieux organisation.
La société verse régulièrement des dividendes et offre actuellement un dividende de 2,8 %, bien supérieur à la moyenne de l’indice S&P 500. Le titre s’est montré assez résilient face aux nombreux vents contraires auxquels les marchés ont été confrontés ces dernières années. Même si les actions ont rebondi rapidement après chaque baisse, elles ont souvent sous-performé le marché cette année. Après avoir réalisé des gains constants au fil des ans, le PEP a culminé en mai 2023, mais a depuis changé de cap et s’est négocié la semaine dernière à son plus bas niveau depuis près d’un an. À l’heure actuelle, le prix du titre est raisonnable.
Leader du marché
Le portefeuille en constante expansion de PepsiCo et sa part de marché croissante l’aident à faire face au ralentissement général de la demande sur le marché des boissons. La société et son principal rival Coca-Cola sont loin devant leurs concurrents, mais les données montrent que PepsiCo génère des revenus trimestriels nettement plus élevés, aidés par son portefeuille plus large. Cependant, le pouvoir de fixation des prix de l’entreprise est relativement faible dans les segments autres que les boissons, ce qui se traduit souvent par des marges brutes plus faibles. Dans une certaine mesure, les bénéfices bénéficient du programme de réduction des coûts de la direction, qui comprenait plusieurs licenciements. Ceci est important car l’entreprise a eu de la difficulté à gérer la forte augmentation des dépenses d’exploitation au cours de la dernière année, principalement en raison de la hausse des coûts liés à la main-d’œuvre, au transport et aux matières premières.
Commentant les habitudes d’achat des consommateurs lors de l’appel aux résultats du deuxième trimestre, le PDG de PepsiCo, Ramon Laguarta, a déclaré : « Nous voyons les consommateurs faire leurs achats dans plus de magasins qu’auparavant. Ils recherchent de meilleures offres. Ils commencent à rechercher une optimisation. Ils accèdent à des canaux qui ont une meilleure valeur perçue. Ils achètent davantage dans les magasins à un dollar ou en gros ou dans les clubs. Par conséquent, chaque segment de consommateurs apporte des changements. Dans l’ensemble, les données sont très positives et je pense que cela est dû aux niveaux de chômage que nous observons dans le monde. »
Que contiennent les cartes
Lorsqu’elle publiera ses résultats du troisième trimestre dans la matinée du 10 octobre, PepsiCo devrait publier un bénéfice de 2,15 dollars par action, en hausse de 9 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Au troisième trimestre 2022, le bénéfice ajusté était de 1,97 $ par action. On estime que les revenus du trimestre d’août ont augmenté d’environ 7 % par an pour atteindre 23,43 milliards de dollars.
Au cours du dernier trimestre, les ventes ont augmenté dans tous les segments d’activité et dans presque toutes les régions géographiques. À 22,3 milliards de dollars, les revenus totaux ont augmenté de 10 % par rapport à l’année dernière. La croissance positive des revenus s’est traduite par une augmentation de 12 % du bénéfice ajusté à 2,09 $ par action. Les revenus organiques ont augmenté de 13 %. Les résultats ont également dépassé les attentes. Il est intéressant de noter que la société a maintenu des performances stables même pendant la pandémie et que ses bénéfices trimestriels ont constamment dépassé les estimations pendant plus d’une décennie.
Encouragée par les solides résultats du deuxième trimestre, la direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année et s’attend actuellement à une augmentation de 10 % du chiffre d’affaires organique et à une croissance des bénéfices de 12 % à taux de change constants.
Le titre a connu une faiblesse tout au long du mois de septembre et a terminé le mois sur une note basse. Il s’échangeait autour de 170 $ lundi après-midi.
