laura louvre
La Fed de San Francisco prédit la prochaine direction de l’inflation, menée par le secteur immobilier.
L’immobilier est la seule catégorie d’inflation dans laquelle vous pouvez revenir sur une année en arrière et avoir une idée de ce qui se passera le mois prochain.
L’inflation immobilière représente la majorité de l’indice des prix à la consommation (IPC). Il est calculé sur la base de ce qu’on appelle le loyer équivalent au propriétaire. (En gros, quelle serait la valeur du loyer d’une maison).
Le problème est que la façon dont le gouvernement calcule l’inflation du logement pose problème.
Les données gouvernementales incluent les loyers de tous les locataires, pas seulement les nouveaux baux. Mais les propriétaires ne peuvent pas augmenter les loyers tant que le bail n’est pas renouvelé, même si les loyers montent en flèche. Cela crée un décalage important dans les données et, comme les prix des loyers ont grimpé en flèche au cours des deux dernières années, les données surestiment considérablement l’inflation.
La Fed de San Francisco a publié un document reconnaissant cela, en utilisant pour son analyse l’indice de référence des prix à la consommation, qui exclut les aliments et l’énergie.
Les auteurs ont utilisé des données sur les loyers pour prédire l’inflation future du logement. Les détails sont peut-être un peu complexes, mais ils ont essentiellement créé plusieurs modèles et testé chacun d’entre eux pour déterminer lequel était le plus précis.
Le résultat final est surprenant : d’ici mi-2024, l’inflation immobilière pourrait devenir négative.
Étant donné que l’immobilier représente plus de 40 % de l’indice de base des prix à la consommation, une lecture négative fera sans aucun doute baisser le taux d’inflation global. Même si d’autres catégories d’inflation continuent d’augmenter, nous atteindrons probablement l’année prochaine l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la Fed.
Le président de la Fed, Jerome Powell, est d’accord en abordant cette question dans son récent discours…
« Le ralentissement du marché locatif n’a commencé à se manifester que récemment. Le ralentissement de la croissance des loyers pour les nouveaux baux au cours de la dernière année peut être considéré comme « en cours » et influencera l’inflation mesurée des services de logement l’année prochaine. «
Même si la Fed continue d’augmenter ses taux d’intérêt, ses actions les plus agressives sont probablement derrière nous, ce qui signifie
La volatilité implicite diminuera à mesure que la croissance du marché pourrait se profiler à l’horizon.
