Talon Pelchat
Les actions de Dollar General Corp. et de son plus petit rival Dollar Tree Inc. ont chuté mardi, poursuivant la tendance observée depuis la publication de bénéfices plus faibles que prévu au deuxième trimestre.
Directeur général des actions en dollars,
a chuté sur les sept derniers jours consécutifs pour une baisse cumulée de 11,5%. Selon les données de marché du Dow Jones, le titre est en passe de clôturer à son plus bas niveau depuis le 14 mars 2019.
Arbre à dollars DLTR,
il a chuté de 23,2 % au troisième trimestre et est en passe de connaître son pire trimestre depuis le quatrième trimestre 2007, avant que la crise financière ne frappe.
Les deux discounters devraient bien performer dans le climat d’incertitude actuel. Au lieu de cela, ils ont eu du mal à gérer leurs stocks, car les consommateurs touchés par une inflation élevée sont devenus prudents sur la façon dont ils dépensent leur argent et font leurs achats dans davantage de magasins et plus fréquemment pour de bonnes affaires.
Le PDG de Dollar, Jeff Owen, a déclaré que sa société avait procédé à des réductions de prix ciblées sur certains articles clés au deuxième trimestre afin de fournir des solutions plus pratiques à ses clients.
« Nous sommes satisfaits de la réponse des clients, tant en termes de taille que de composition du panier lorsque le panier comprend l’un de ces articles », a-t-il déclaré.
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Le deuxième trimestre de Dollar Tree a été affecté par une augmentation de la démarque inconnue, qui peut faire référence à des articles endommagés, mais a été utilisée pour indiquer une augmentation des vols à l’étalage. De nombreux détaillants se sont plaints de ce problème, qui, selon eux, est géré par des bandes organisées.
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Les bénéfices de l’entreprise ont été nettement inférieurs à ceux de la même période de l’année précédente et les marges brutes ont chuté de plus de 200 points de base.
Les analystes d’UBS ont souligné mardi un autre défi potentiel pour les détaillants radicaux aux Etats-Unis, à savoir la menace que représentent les acteurs chinois Temu, Shein ou encore TikTok.
Ces acteurs étrangers du commerce électronique discount sont entrés sur le marché de détail américain et « connaissent une croissance rapide et gagnent en notoriété », ont déclaré les analystes dirigés par Michael Lasser.
« Même si ces opérateurs proposent des prix attractifs sur une large sélection de produits génériques, ils ont des expériences clients incohérentes. De plus,
des détaillants comme Walmart WMT,
Objectif TGT,
Dollar Tree et Dollar General indexent fortement les biens de consommation comme moyen de générer du trafic », indique la note.
Les analystes ont conclu que la perception du risque est supérieure à la réalité, du moins pour le moment.
Mais les opérateurs émergents offrent « une proposition de valeur très attractive », indique la note. Temu et Shein en particulier sont très compétitifs dans les domaines de la fast fashion et de l’habillement et proposent des produits à des prix bien inférieurs à ceux de leurs homologues physiques.
Ils offrent une expérience ludique et différenciée et ont une présence démesurée sur les réseaux sociaux. Une enquête menée en août par UBS et Numerator a révélé que 83 % connaissaient Temu et 74 % connaissaient Shein.
« Cependant, moins de consommateurs ont réellement fait leurs achats chez ces détaillants, avec 34 % des personnes interrogées effectuant un achat chez Temu, 41 % chez Shein et 8 % chez Miniso. De plus, la transaction moyenne a tendance à être modeste, avec seulement 23 % des consommateurs dépensant plus de 50 $ par voyage chez Shein, contre 17 % et 7 % respectivement pour Temu et Miniso », ont écrit les analystes.
L’enquête a révélé que les consommateurs sont les plus susceptibles de déplacer leurs dépenses vers Walmart et Target, suivis de Dollar Tree, Family Dollar et Five Below. Le fait qu’il s’agisse d’un essai temporaire dépendra de la satisfaction de l’expérience.
Pour l’instant, les longs délais de livraison des acteurs chinois restent un obstacle, ce qui rend plus probable que les consommateurs achètent chez eux rarement et pas pendant les périodes de vacances chargées.
Cependant, au total, si les acteurs émergents parvenaient à capter 50 points de base des ventes au détail aux États-Unis, cela représenterait 33 milliards de dollars d’ici 2025, passant de 10 milliards de dollars aujourd’hui à 15 milliards de dollars aujourd’hui. À titre de comparaison, AMZN d’Amazon,
Les ventes en Amérique du Nord pour 2023 devraient s’élever à environ 350 milliards de dollars.
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« À terme, à mesure que la pénétration du commerce électronique augmente aux États-Unis, nous pensons que cela conduira à une rationalisation accrue des magasins physiques. Notre analyse montre que cela entraînera probablement la fermeture de 50 000 magasins. Cela signifie que le risque posé par les opérateurs émergents sera probablement plus perturbateur pour les opérateurs traditionnels moins bien positionnés, tels que les détaillants dans les centres commerciaux », indique la note.
Le Consumer Staples Select Sector SPDR Exchange Traded Fund XLP est en baisse de 4,6 % depuis le début de l’année, tandis que le SPDR S&P Retail ETF XRT a gagné 0,5 %. L’indice S&P 500 SPX a gagné 16%.
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