Le Dow Jones suit une tendance à la baisse tandis que les rendements obligataires continuent d’augmenter en raison de l’évitage de la fermeture du gouvernement.

Facteurs de marché

Les actions sont confrontées à des vents contraires face à la menace d’une hausse des taux d’intérêt, alors que les rendements du Trésor ont continué d’augmenter lundi pour atteindre certains des niveaux les plus élevés depuis au moins une douzaine d’années.

La liquidation de la dette publique américaine a été particulièrement forte sur les titres à long terme. Le taux du titre à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y a bondi de près de 13 points de base à 4,7 %, en route vers son plus haut niveau de clôture depuis le 15 août 2007, et le taux à 30 ans a augmenté de 10 points de base à 4,81 %, en direction de son plus haut niveau depuis le 6 avril 2010.

Une législation provisoire qui a permis d’éviter une fermeture du gouvernement potentiellement préjudiciable à l’économie a fourni un soutien opportun pendant les heures de négociation en Asie. Mais les rendements des bons du Trésor ont augmenté régulièrement à mesure que la séance avançait, les investisseurs estimant désormais que la Fed était plus susceptible d’augmenter à nouveau les coûts d’emprunt au cours de ce cycle.

Lire: Les investisseurs boursiers se concentrent sur la hausse des rendements une fois la fermeture du gouvernement évitée.

Les traders à terme sur les Fed Funds prévoyaient une probabilité de 30,9 % d’une hausse des taux d’un quart de point le 1er novembre, contre environ 18 % vendredi.

« Les législateurs fédéraux ont obtenu une prolongation de 45 jours des niveaux de dépenses actuels pour éviter une fermeture du gouvernement. Cependant, cet accord n’est pas une solution à long terme, car il est peu probable que les tensions sur les budgets gouvernementaux se dissipent », ont déclaré Jason Pride, Michael Reynolds et Ilona Vovk, de l’équipe de stratégie d’investissement de Glenmede, qui gère des actifs d’un montant de 42 milliards de dollars. « Toutes choses étant égales par ailleurs, tout resserrement des cordons de la bourse du gouvernement devrait freiner l’économie et les bénéfices. »

La séance de lundi donne le coup d’envoi du dernier trimestre 2023, une période saisonnière qui tend à être marquée par des gains pour les actions, en particulier à la fin de l’année.

Lire: La saisonnalité des marchés boursiers suggère une reprise au quatrième trimestre. Parce que cette année pourrait être différente.

Cependant, cela fait suite à un mois de septembre difficile, lorsque le S&P 500 a connu son pire mois de l’année, en baisse de 4,9 %, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, sur fond de craintes que des pressions inflationnistes persistantes n’aient conduit le gouvernement fédéral à Réservez pour maintenir les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps.

Voir: Forte « anxiété » face à la baisse des actions et à la hausse des rendements : ce qu’il faut savoir après le pire mois du S&P en 2023

Lundi, l’enquête manufacturière de l’Institute for Supply Management a augmenté à 49,0 % le mois dernier, contre 47,8 % en août. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal prévoyaient que l’indice atteindrait 48 % en septembre. Les chiffres inférieurs à 50 % signalent une contraction. L’indice est resté négatif pendant 11 mois consécutifs pour la première fois depuis la grande récession de 2007-2009.

De meilleures nouvelles en provenance de Chine, où les données officielles du week-end ont montré celles du pays secteur manufacturier élargi en septembre pour la première fois en six mois, a dans un premier temps amélioré l’humeur des marchés mondiaux, mais pas en Chine elle-même, qui était fermée pour les vacances de la Golden Week.

Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat, s’est dit constructif à l’égard des actions, car les dépenses de consommation et l’économie américaine restent saines, ce qui devrait aider les bénéfices des entreprises à augmenter au cours des prochains trimestres.

« Nous restons confiants dans l’idée que les actions pourront se redresser jusqu’à la fin de 2023. Il y a eu des dégâts techniques importants au cours des 8 dernières semaines et cette panne ne s’inversera pas immédiatement à l’approche d’octobre. Mais… le niveau des prix du S&P 500 se rapproche d’une zone risque/récompense attrayante », a déclaré Lee dans une note.

Plusieurs intervenants de la Fed débuteront la semaine. Le président de la Fed de New York, John Williams, prendra la parole lors d’une conférence sur l’économie de l’environnement lundi à 13 h 30, heure de l’Est, et la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, prendra la parole à 19 h 30.

Les entreprises à l’honneur

• Actions de catégorie A de AMC Divertissement Holdings Inc.
  AMC,
  -0,39%
  a chuté de 2,1%, abandonnant les premiers gains. Variety a rapporté ce week-end que les créateurs du film de concert Renaissance World Tour de Beyoncé étaient en pourparlers avancés pour sortir le film directement via AMC, suite à l’accord de distribution du film de concert « Taylor Swift: The Eras Tour » à partir du 13 octobre. Actions de Marco Corp.. MCS,
  +0,65%
  a augmenté de 0,4% après que Marcus Theatres a annoncé qu’il projetterait le film de concert Renaissance World Tour.

• Actions de Tesla Inc.
  TSLA,
  -0,20%
  a augmenté de 0,5% même après que le géant des véhicules électriques a annoncé des livraisons au troisième trimestre bien inférieures aux attentes déjà baissières.

• Rivian Automobile Inc.
  RIVN,
  -0,57%
  a déclaré lundi avoir livré 15 564 véhicules au troisième trimestre, soit plus du double des 6 584 véhicules livrés par le constructeur de véhicules électriques au cours de la même période il y a un an. Ses actions ont augmenté de 0,9%.

• Nio Inc. Certificats d’actions étrangères NIO,
  -3,08%
  a chuté de 2,1%, après que le constructeur chinois de véhicules électriques a annoncé une forte augmentation des livraisons pour septembre et au troisième trimestre, lors du lancement de son nouveau coupé SUV EC6.

• Actions de Kellanova
  K,
  -6,88%,
  anciennement connue sous le nom de Kellogg Co., et la nouvelle activité céréalière en Amérique du Nord WK Kellogg Co.
  KLG,
  -6,06%
  a connu un début timide, les nouvelles actions ayant chuté dès leur premier jour de cotation après avoir finalisé leur séparation en deux sociétés publiques indépendantes.

• SmileDirectClub Inc Actions de catégorie A avec FDD,
  -61,71%
  a plongé de 62% après que l’entreprise qui a redressé les dents s’est volontairement placée sous la protection du chapitre 11 contre les faillites alors que ses fondateurs se sont engagés à aider à recapitaliser l’entreprise.

Jamie Chisholm a contribué.