Talon Pelchat
Selon un nouveau rapport de l’UBS, les prix de l’immobilier se sont effondrés dans plusieurs grandes villes du monde, mais nombre d’entre elles sont surévaluées et risquent d’entrer dans le territoire d’une « bulle ».
Alors que les taux d’intérêt et l’inflation ont augmenté au cours des dernières années, de nombreuses personnes ont trouvé plus coûteux d’acheter une maison. Cela a contribué à faire baisser les prix de l’immobilier dans certaines villes du monde, tandis que d’autres zones métropolitaines continuent de connaître des prix élevés.
« Les faibles coûts de financement ont été l’élément vital des marchés immobiliers mondiaux au cours de la dernière décennie, poussant les prix de l’immobilier à des sommets vertigineux. Cependant, la fin brutale de l’environnement de taux d’intérêt bas a ébranlé le château de cartes », selon le UBS huitième rapport annuel sur la bulle immobilière mondiale.
« En moyenne, dans toutes les villes, les prix de l’immobilier corrigés de l’inflation ont connu au cours de l’année écoulée leurs plus fortes baisses depuis la crise financière mondiale de 2008 », note le rapport.
De nombreuses villes qui étaient incluses dans la bulle l’année dernière – comme Toronto et Francfort – ne figurent plus sur cette liste, a indiqué UBS.
Cette année, Zurich et Tokyo arrivent en tête des marchés immobiliers surévalués et risquent de devenir une bulle.
UBS définit une « bulle » comme une « erreur d’évaluation substantielle et prolongée d’un actif, dont l’existence ne peut être démontrée que si elle éclate ».
Le classement UBS se base sur cinq facteurs : le rapport prix/revenu, le prix/loyer, l’évolution du ratio hypothèques/PIB, l’évolution du ratio construction/PIB et le prix relatif de la ville par rapport au PIB. campagne.
À Zurich, les propriétés résidentielles coûtent 40% de plus en termes réels qu’il y a dix ans. Au cours des 10 dernières années, les loyers ont augmenté de 12 %. « La relation entre les prix d’achat et les loyers reste déséquilibrée, notamment dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés. Le marché reste donc dans la zone à risque de bulle », indique le rapport.
Tokyo est le deuxième marché immobilier le plus surévalué, selon UBS. Les déséquilibres du marché de Tokyo « sont passés d’une sous-évaluation il y a 20 ans au risque de bulle aujourd’hui », a déclaré la banque.
Dans leur rapport global, les chercheurs de l’UBS ont également examiné cinq marchés américains : Miami, Los Angeles, San Francisco, Boston et New York.
Bien qu’aucun des marchés américains ne soit exposé à un « risque de bulle », le marché immobilier de Miami semble surévalué alors que la ville continue d’attirer des acheteurs du monde entier, a indiqué l’UBS.
Les prix des logements à Miami ont augmenté plus rapidement que dans le reste du pays, doublant au cours des 10 dernières années, a noté l’UBS. « La demande est soutenue par l’afflux continu de population et par le niveau absolu des prix qui reste encore relativement bas par rapport aux revenus. »
Los Angeles est la seule autre ville américaine figurant sur la liste surfaite. La ville de la côte ouest « souffre d’une large perte de compétitivité économique » en raison de son exposition importante aux secteurs de la technologie et du divertissement, des problèmes de qualité de vie, d’une législation fiscale défavorable et du coût de la vie élevé », a déclaré l’UBS.
Le marché immobilier est à la croisée des chemins dans de nombreuses villes du monde. Alors que de nombreuses villes mondiales ont connu une baisse des prix de l’immobilier au cours de l’année écoulée, il existe « une nouvelle baisse des prix réels de l’immobilier », a prévenu l’UBS. « Cependant, la pénurie de logements ouvre la voie à un nouvel essor dans de nombreuses villes si les taux d’intérêt devaient baisser. »
