bruce Anane
Points clés
- BurgerFi a annoncé ses résultats du deuxième trimestre 2023 à un moment où les changements dans le secteur ont gravement érodé la valorisation du titre.
- Ces valorisations et perspectives justifieraient l’investissement personnel important du PDG dans le titre, alignant ainsi ses intérêts sur ceux des investisseurs.
- L’expansion et les améliorations financières constituent l’essentiel du rapport, même si les investisseurs potentiels devraient d’abord le savoir.
- 5 actions que nous préférons à BurgerFi International
Il existe plusieurs préoccupations concernant l’industrie alimentaire, en particulier dans le secteur de la restauration, de nombreux opérateurs faisant état d’une érosion de leurs marges en raison de la hausse des coûts des intrants dans divers produits alimentaires. Dans le cas de BurgerFi International (NASDAQ :BFI), ces inquiétudes appartiennent peu à peu au passé.
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Malgré une amélioration de la base de coûts du secteur, BurgerFi est confronté à une baisse de la demande pour ses produits « premium », comme ses burgers. Alors qu’une grande partie de la population américaine est confrontée à des coupes budgétaires en raison de l’augmentation des factures, manger au restaurant est généralement l’une des premières choses supprimées.
Comme les investisseurs le constateront lors de la publication des résultats de la société, la direction s’aligne de plus en plus sur l’intérêt mutuel, puisqu’un dirigeant clé a investi la majeure partie de son capital dans les actions. Une grande confiance de l’intérieur et une amélioration des données financières suggèrent que ce titre est sous-évalué.
Sous-estimation du potentiel
D’un point de vue purement logique, si un hypothétique propriétaire d’entreprise vendait son entreprise sur un marché donné, comment un acheteur pourrait-il déterminer combien payer pour une telle entreprise ?
Plus important encore, est-ce que quelqu’un tenterait d’acheter une entreprise à un prix inférieur à son chiffre d’affaires annuel ? Probablement pas, et aucun propriétaire sensé n’envisagerait même une telle offre. Eh bien, l’action BurgerFi traverse exactement le même scénario aujourd’hui.
Un ratio prix/ventes de 0,25x signifierait que BurgerFi a vendu un quart de ses ventes annuelles totales. La direction vise désormais un chiffre d’affaires net de 175 à 180 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2023, alors que la capitalisation boursière du titre n’est que d’environ 43 millions de dollars.
Une proposition de valeur attrayante commence lorsque les investisseurs comprennent qu’ils peuvent acquérir l’entreprise pour une fraction de son chiffre d’affaires annuel. Seront-ils les seuls à croire à cette potentielle success story ?
Le PDG de BurgerFi, Carl Bachmann, exprime sa confiance dans sa capacité à renverser la situation. Avec plus de trente ans d’expérience dans le secteur de la restauration, ayant conduit à des améliorations massives de noms comme Smashburger et Ruby Tuesdays, leur palmarès réussi recèle un potentiel très élevé pour un avenir radieux.
Bachmann a clairement exposé son approche dans le communiqué de presse « … Je pense que proposer Joe est une opportunité significative pour les investisseurs. À tel point que j’ai investi massivement dans BFI Equity lorsque j’ai commencé… ». Son approche de l’investissement personnel est une musique aux oreilles de tous les investisseurs, car le chef des opérations est désormais directement impliqué dans les besoins de réussite de l’investisseur.
Les PDG peuvent voir de la valeur là où les marchés la négligent, même si les notes des analystes de BurgerFi indiquent clairement où devrait se situer le titre. Un consensus de 125 % par rapport aux prix actuels permettrait de comprendre pourquoi le PDG a décidé d’investir autant dans l’entreprise.
Niveau du sol
La société a signalé une amélioration de 3,3 % de sa marge opérationnelle, les coûts des intrants s’étant récemment normalisés après avoir connu des niveaux extrêmes tout au long de 2022.
Étant donné que l’industrie cherche à augmenter ses niveaux de stocks, certains vents favorables cachés pourraient se diriger vers BurgerFi. Le rapport ISM manufacturier PMI de juillet fera baisser l’industrie alimentaire.
Après cinq mois de contraction continue des stocks, les gestionnaires ont décidé d’augmenter leurs stocks pour la première fois en juillet, affirmant qu’ils se préparaient à une « saison chargée » à la fin de l’automne. Un message standard de l’industrie est de profiter de meilleurs avantages en termes de coûts pour garantir des marges au quatrième trimestre.
Les investisseurs peuvent également constater que ces tendances commencent à se produire au sein de BurgerFi, puisque les niveaux de stocks ont augmenté de 9 % depuis le début de l’année. La société a également annoncé l’ouverture de trois nouveaux établissements franchisés, avec l’espoir d’en ouvrir neuf autres d’ici la fin de l’année ; Les nouvelles ouvertures et la croissance des stocks peuvent être considérées comme le signe d’une augmentation attendue de la demande.
À mesure que BurgerFi devient une société plus importante et plus stable, les investisseurs peuvent s’attendre à une stabilisation typique du bénéfice par action du titre. Bien qu’il y ait toujours une perte nette de 0,24 $ pour le trimestre, il s’agit d’une amélioration significative par rapport à une perte nette de 2,72 $ il y a douze mois.
Étant donné que M. Bachmann a traversé de nombreux changements dans le passé, BurgerFi est bien placé pour être sa prochaine success story. Seul le temps nous le dira, mais le titre est si bon marché aujourd’hui que les investisseurs n’ont potentiellement pas grand-chose à perdre en allouant une partie du capital à ce nom.
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