bruce Anane
Vous voyez un instantané d’un graphique interactif. Cela est probablement dû au fait que vous êtes hors ligne ou que JavaScript est désactivé dans votre navigateur.
Pfizer, le fabricant du vaccin Covid le plus vendu, s’attend à ce que les ventes de vaccins diminuent de 64 % cette année et que l’antiviral Paxlovid diminue de 58 % par rapport à 2022.
Pfizer PDG Alberto Bourla a déclaré lors de la récente conférence de presse financière de la société qu’elle aurait plus de clarté et de certitude sur l’avenir de ses produits Covid plus tard cette année. « Nous reconnaissons que toutes ces incertitudes rendent difficile la prévision des revenus futurs de Pfizer et qu’elles ont également un impact sur le cours de nos actions. » Il a dit.
Michael Leuchtenun analyste chez UBSa déclaré que de nombreux experts avaient prédit pendant la pandémie que les vaccins ne constitueraient pas une source de revenus annuelle sûre. « Il était évident pour quiconque devait faire face à une pandémie que ce ne serait pas le cas, » il a dit.
Les ventes futures de Pfizer dépendront de nouvelles variantes qui remettront en question la protection actuelle. Les facteurs à prendre en compte incluent le nombre de personnes souffrant de lassitude face aux vaccins et la demande de vaccins. paxlovide ainsi que celle du gouvernement américain lorsque le fabricant du médicament commencera ses ventes commerciales dans le pays.
Moderna et BioNTech espèrent également que l’hiver 2023 dans l’hémisphère Nord apportera plus de certitude quant à ce à quoi ressemblera un marché « normal » pour les vaccins Covid. Le président de Moderna, Stephen Hoge, a déclaré que la société s’attend à ce que les ventes de son vaccin Covid atteignent 6 à 8 milliards de dollars cette année et il ne sait pas si ce chiffre se répétera ou sera légèrement inférieur dans les années à venir. « Cela dépend vraiment de ce qui se passera à l’automne avec le déploiement du vaccin, » il a dit.
La façon dont les investisseurs envisagent l’avenir d’entreprises comme Moderna et BioNTech dépendra de la manière dont ils évalueront le potentiel de l’ARNm, qui a été utilisé pour la première fois pendant la pandémie pour produire rapidement des vaccins adaptables contre le Covid, mais qui est également testé dans le traitement du cancer.
Les taux d’efficacité initiaux élevés des vaccins ont enthousiasmé certains investisseurs et ont alimenté l’espoir que l’ARNm réussirait sur d’autres grands marchés de vaccins, qu’il s’agisse d’améliorer l’efficacité des vaccins contre la grippe ou de lutter contre des cibles difficiles comme le VIH. Après les premiers résultats décevants de Le programme contre la grippe de Moderna, les études sur un vaccin optimisé contre la grippe semblent plus positives. Cependant, les actionnaires sont désormais plus conscients que l’ARNm n’est pas le Saint Graal.
Gareth Powell, responsable des soins de santé chez le gestionnaire de fonds spécialisé Polar Capital, a déclaré que l’ARNm suit les plateformes précédentes telles que Antibodies, où les investisseurs souhaitaient que les développeurs utilisent la technologie en premier, puis rapidement suivis par d’autres sociétés. D’autres grands fabricants de vaccins, dont Sanofi et GSK, travaillent désormais sur l’ARNm.
« On pensait qu’ils disposaient de plates-formes technologiques uniques, mais il ne s’agit plus des plates-formes elles-mêmes, mais de ce qu’ils développent dans leurs pipelines. » Il a dit.
BioNTech pourrait être confrontée à un défi encore plus important. L’entreprise est spécialisée en oncologie, mais son seul produit approuvé concerne les maladies infectieuses. La biotechnologie allemande souhaite développer des thérapies anticancéreuses personnalisées utilisant entre autres technologies l’ARNm, mais la plupart de ses programmes en sont encore aux premiers stades expérimentaux.
Les bénéfices tirés des vaccins Covid fournissent à l’entreprise de l’argent pour soutenir la recherche sur de nombreux vaccins. Mais les investisseurs sont également inquiets du niveau de dépenses de l’entreprise. Le mois dernier, l’entreprise a abaissé de 400 millions d’euros ses prévisions de dépenses en R&D pour l’ensemble de l’année, dans le but de « accroître la conscience des coûts ».
«Je pense que c’est intelligent. Lorsque vous gagnez des milliards, vous ne voulez pas devenir une entreprise de biotechnologie qui brûle de l’argent. » a déclaré Suzanne van Voorthuizen, analyste chez Van Lanschot Kempen. Si les coûts sont maîtrisés, la capitalisation boursière de 27 milliards de dollars est assez attractive, a-t-il déclaré, car la société dispose de 17 milliards d’euros de trésorerie et d’équivalents de trésorerie.
Ryan Richardson, directeur de la stratégie de BioNTech, a déclaré que la société se concentre sur le moyen et le long terme et que la plupart des actionnaires sont des investisseurs à long terme. « Nous ne nous concentrons pas trop sur le cours de l’action. Il a dit.
« Ils veulent certainement voir plus d’investissements… pour réaliser tout le potentiel. » Il a dit. « Mais d’un autre côté, ils souhaitent également que nous gérions nos profits, nos pertes et nos dépenses avec prudence, ce qui implique parfois des arbitrages difficiles entre le court et le long terme..
Il a déclaré que l’entreprise se dirigeait vers une « riche en données« 12 mois pendant lesquels elle pourrait montrer aux investisseurs ce qu’elle pouvait faire en oncologie. Les investisseurs devront attendre au moins 2026 pour obtenir un produit oncologique approuvé.
Pfizer a également rapidement investi l’argent de Covid dans la reconstruction de son portefeuille de médicaments, dans le but de commercialiser 19 nouveaux produits d’ici 18 mois, la plupart découverts en interne, et de générer au moins 25 milliards de dollars de revenus. .
Le fabricant pharmaceutique basé à New York a acquis quatre sociétés : Arène, ReViral, Biohaven ET Thérapie sanguine globale – qui devrait générer environ 10 milliards de dollars de revenus d’ici 2030. Et il prévoit d’acquérir Seagen, une biotechnologie axée sur l’oncologie, pour 43 milliards de dollars, ce qui devrait générer plus de 10 milliards de dollars de revenus en 2030.
Powell a déclaré que les investisseurs craignaient que Pfizer ait payé cher pour ce qu’il avait acheté. « Vous les punissez pour avoir augmenté leurs investissements à court terme et vous ne leur donnez pas de récompense à la fin, » il a dit.
Pfizer a déclaré que son approche consiste à rechercher des opportunités « où nous sommes en mesure d’ajouter une valeur significative pour apporter rapidement de nouvelles découvertes aux patients. »
Linden Thomson, directeur principal du fonds AXA IM Framlington Biotech, a comparé les sociétés de vaccins à d’autres sociétés qui ont connu une année exceptionnelle grâce à un seul médicament, comme Gilead avec son médicament contre l’hépatite C et, dans une certaine mesure, Vertex avec son traitement contre la mucoviscidose. .
Il a déclaré qu’une entreprise comme Moderna, détenue par le fonds, a considérablement accru sa capacité de fabrication et acquis beaucoup d’expérience avec sa nouvelle technologie, car elle est très largement utilisée.
Alors que certains investisseurs sont sceptiques à l’égard des entreprises sans plans de croissance à long terme, il a déclaré que Moderna avait surmonté tous les défis.
« À mon avis, ils devraient bénéficier du bénéfice du doute car, franchement, ils ont tout fait correctement dans tout ce dont ils ont été accusés. » dit-elle.
Thomson a déclaré que lors de futures pandémies, les fabricants de vaccins investiraient probablement dans le développement d’un vaccin contre un nouvel agent pathogène s’ils pensaient avoir une chance de le combattre avec succès. « Les gens ont vu combien de profits on peut en tirer, » dit-elle.
Cependant, a-t-il ajouté, les entreprises pourraient être plus prudentes quant à la durée de la nouvelle réalité d’une pandémie. « Avec la prochaine pandémie, les investisseurs pourraient regarder en arrière et probablement supposer que les changements dans notre façon de vivre dureront quelques années, plutôt que de supposer dès le départ que ce sera la nouvelle normalité à long terme. dit-elle.
