Evergrande reste toujours à 99 % de ses sommets commerciaux

COMMENTAIRE : Malgré la récente hausse, Evergrande est toujours à 99 % de ses sommets commerciaux. Kyle RoddaAnalyste de marché senior chez Capital.com

 
« Evergrande est réapparu comme un risque majeur pour les marchés mondiaux, mais le problème n’a jamais vraiment disparu après le début de la crise fin 2021.

La saga a pris une tournure intéressante, avec l’assignation à résidence du fondateur de la société immobilière. Les détails sont très rares, mais Hui Ka Yan est accusé d’avoir déplacé des actifs à l’étranger. La décision des autorités est également intervenue après qu’Evergrande s’est retirée des réunions de créanciers, a abandonné les plans de restructuration de la dette offshore et (le plus honteux) a manqué les remboursements de sa dette onshore.

Ce dernier détail constitue peut-être la meilleure explication de la autorité des autorités. Alors que le non-respect des obligations envers les détenteurs d’obligations étrangers augmente les risques de crédit et de crédibilité à long terme, les pertes pèsent sur les étrangers, que le PCC a peu d’intérêt politique et économique à protéger. Les détenteurs d’obligations nationales sont aussi profondément ancrés dans le système financier que les investisseurs chinois ; le non-respect de ces obligations entraîne des risques systémiques immédiats et un risque de réaction négative parmi les citoyens frustrés.

C’est probablement en réponse à l’arrestation de son fondateur qu’Evergrande a interrompu ses opérations la semaine dernière. En dehors des vacances de la Golden Week, le cours de l’action a augmenté, ce qui pourrait être le signe que les risques d’effondrement total du promoteur immobilier ont été écartés. Cependant, il est bon de garder à l’esprit que le titre a perdu plus de 99 % de sa valeur depuis ses plus hauts. »

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