Talon Pelchat
Les résultats meilleurs que prévu du quatrième trimestre la semaine dernière ont été un soulagement pour le fabricant de puces en difficulté Micron Technology Inc. (NASDAQ : MU), qui traverse une période difficile en raison de problèmes d’approvisionnement et de l’interdiction de ses produits. sur le marché chinois.
Malgré les performances médiocres de la société dans un passé récent, la confiance des investisseurs à l’égard du titre est restée positive et est restée supérieure à sa moyenne sur 52 semaines pendant une grande partie de l’année. Cependant, les actions ont chuté après la dernière publication des résultats, malgré des résultats supérieurs aux estimations. Cette vente reflète les inquiétudes des investisseurs concernant les orientations prudentes de la direction.
Au quatrième trimestre, les bénéfices ont dépassé les estimations, marquant le deuxième trimestre consécutif depuis qu’ils étaient tombés en territoire négatif il y a un an. La société a subi une perte de 1,07 $ par action au cours des trois derniers mois de l’exercice 2023, sur une base ajustée, contre une perte de 1,45 $ par action l’an dernier. Cette faiblesse peut être attribuée à une baisse à deux chiffres des revenus dans les quatre divisions commerciales. Informatique et réseaux, entreprise mobile, entreprise embarquée, ET Activités d’archivage. En conséquence, les revenus totaux ont chuté de 40 % sur un an, pour atteindre 4,01 milliards de dollars..
Manque de conseils
Indiquant que la faiblesse actuelle se prolongerait jusqu’au premier semestre 2024, la direction s’attend à une perte ajustée par action d’environ 1,07 $ par action pour le premier trimestre. Il s’attend à des revenus d’environ 4,40 milliards de dollars et à des dépenses d’exploitation d’environ 1 milliard de dollars pour le trimestre de novembre. Les prévisions sont inférieures aux estimations des analystes.
Dans le même temps, les dirigeants de Micron se sont dits convaincus que la crise était terminée et que l’entreprise était sur la bonne voie pour se redresser. On suppose que la rentabilité s’améliorerait à l’avenir, grâce à de meilleurs prix et à une amélioration de l’environnement offre-demande. Depuis l’année dernière, l’entreprise technologique s’est efforcée de réduire ses coûts et de rationaliser ses dépenses en capital afin de consolider ses liquidités. Le second semestre de l’exercice 2024 devrait être meilleur en termes de demande et de marge. Pour se remettre sur les rails, l’entreprise mise sur des facteurs positifs tels que la demande croissante, la réduction de l’offre à l’échelle du secteur et l’amélioration des stocks des clients.
En mode récupération ?
La direction estime que les prix ont atteint leur plus bas niveau au quatrième trimestre et s’attend à ce qu’ils se redressent dans les mois à venir. Mais l’impact des récents vents contraires persistera probablement, ce qui signifie qu’il faudra un certain temps à l’entreprise pour revenir à des niveaux normaux de rentabilité. Le flux de trésorerie disponible devrait rester en territoire négatif pendant une grande partie du premier semestre, avant de s’améliorer au second semestre.
Extrait de l’appel aux résultats du quatrième trimestre 2023 de Micron :
« Les niveaux de stocks sont également normaux pour la plupart des clients du marché automobile. Le stock des clients des centres de données s’améliore également et se normalisera probablement au début de l’année civile 2024. En conséquence, nous constatons que la demande continue de se renforcer, ce qui a entraîné une inflexion des prix. Certains clients ont effectué des achats stratégiques de DRAM et de NAND pour profiter de prix insoutenables alors que le marché entame sa reprise. Dans les centres de données, la demande pour les serveurs traditionnels reste faible, tandis que la demande pour les serveurs IA est forte.
Le titre Micron, qui est resté quasiment stable ces dernières semaines, a clôturé la dernière séance en baisse et a encore perdu après les heures normales. Il a gagné 19% jusqu’à présent cette année.
