La Fed suspend de nouveau ses hausses de taux ; Le marché immobilier ne connaît aucun répit

La Réserve fédérale a suspendu mercredi sa hausse des taux d’intérêt, maintenant le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %. Il s’agit de la deuxième pause depuis que la Fed a commencé à relever le taux des fonds fédéraux en mars 2022.

Les banquiers centraux ont fait des progrès considérables pour atteindre leur objectif d’un taux d’inflation de 2 %, et même s’ils n’y sont pas encore parvenus, les effets à long terme de leurs hausses de taux ont toujours un impact sur l’économie. Si les banquiers décident d’être allés assez loin, les taux d’intérêt pourraient se stabiliser dans les mois à venir.

Mais la Fed n’a pas indiqué que des baisses de taux étaient imminentes, de sorte que le coût global des emprunts – y compris pour l’achat d’une maison – devrait rester relativement élevé. La stabilité est certainement préférable à une poussée pour les acheteurs de maisons, mais ce n’est pas un soulagement face à un marché immobilier difficile.

Ces derniers mois, les banquiers centraux ont privilégié une approche fondée sur les données, en examinant de près les indicateurs économiques pour déterminer l’impact de leur campagne de hausse des taux sur 18 mois. Alors qu’un Réserve fédérale L’annonce peut provoquer une hausse des taux d’intérêt dès le lendemain, les effets cumulés de chaque décision mettant beaucoup plus de temps à se manifester. Alors qu’il reste encore deux réunions cette année, les avis sont partagés sur la question de savoir si une nouvelle augmentation de 25 points de base devrait être effectuée ou si la Fed pourrait bientôt choisir de maintenir ses taux stables.

« Un resserrement significatif de la politique monétaire est déjà en cours, et cela commence à avoir des effets sur le marché du travail et sur l’inflation », déclare Eric Swanson, professeur d’économie à l’Université de Californie à Irvine. « Je pense qu’ils veulent attendre de voir comment cela se passe et obtenir un peu plus de données avant de décider d’augmenter à nouveau les taux. »

« Chaque fois que vous voyez les conditions financières changer aussi radicalement qu’au cours des deux dernières années, cela signifie un ajustement important pour les familles et les entreprises, et je pense que nous n’avons pas encore vu tous les effets de cela », a déclaré Danielle Hale, économiste en chef. à Washington. Realtor.com, a-t-il déclaré par courrier électronique.

D’un autre côté, « ont-ils augmenté les taux suffisamment haut ? Peut-être, mais j’en doute », déclare Rebel Cole, professeur de finance à la Florida Atlantic University. « Je pense qu’ils les laisseront élevés jusqu’à ce que l’inflation sous-jacente se rapproche de 2 %, ce qui pourrait signifier une autre hausse, voire deux, dit-il.

Il ne prévoit pas non plus de baisse des taux à l’horizon : « Je pense qu’ils les laisseront à un niveau élevé, probablement jusqu’en 2024. »

La Réserve fédérale ne veut pas arrêter ses hausses trop tôt et elle l’a fait inflation ramper en arrière. Mais il ne veut pas non plus risquer de pousser l’économie dans la récession en rendant sa politique monétaire trop restrictive. Ce besoin d’initier une mise au point pourrait être à l’origine de la décision des banquiers de s’arrêter et d’évaluer.

Au début de ce cycle inflationniste, les banquiers centraux étaient réticents à agir, estimant que l’inflation était une conséquence transitoire de la pandémie. Lorsqu’elle s’est montrée plus obstinée que prévu, la Fed a commencé à relever le taux des fonds, son principal outil pour ralentir le taux d’inflation.

« Ils étaient en retard pendant un certain temps, mais ils ont rattrapé leur retard et maintenant ils sont probablement dans la bonne position et l’économie ralentit », dit Swanson. « Et si cela continue, alors l’économie continuera probablement à ralentir mais ne connaîtra pas de récession. »

Cole est moins optimiste : « Si nous remontons aux années 2000, au début des années 2000 ou au milieu de 2008, avant la crise financière, on disait : oh, nous allons connaître un atterrissage en douceur. Boom. Et chaque fois qu’ils parlent d’un atterrissage en douceur puis d’un boom, il y a une récession. Ce n’est peut-être pas une récession particulièrement grave, mais je ne vois pas comment nous allons éviter une récession », dit-il.

Un ralentissement économique suffisant pourrait éventuellement conduire à des baisses des taux d’intérêt. Et les acheteurs pleins d’espoir sont aux prises avec des niveaux élevés taux d’intérêt hypothécaires ils peuvent être disposés à accepter des taux plus bas, quelle que soit la manière dont ils peuvent les obtenir.

Hale a noté que dans une enquête Realtor.com menée en juillet, près de 36 % des acheteurs de maison ont déclaré qu’une récession les rendrait plus susceptibles d’acheter une maison. « La part est plus élevée pour les acheteurs d’une première maison, qui espèrent probablement qu’une rupture des taux hypothécaires et des prix de l’immobilier pendant une récession créera une opportunité d’acheter une maison », a-t-il écrit. Seulement 17,8 % des acheteurs ont déclaré qu’ils seraient beaucoup moins susceptibles d’acheter en période de récession.

Les baisses de taux pourraient peut-être pousser davantage de propriétaires à vendre, augmentant ainsi les stocks, ce qui pourrait faire baisser les prix des logements. Citation « Tarif bloqué » Lorsque les propriétaires s’accrochent à des prêts à faible taux d’intérêt, même s’ils envisageraient autrement de déménager, Cole se sert de son exemple : « Mon hypothèque est de trois et huitième. Pourquoi devrais-je m’en débarrasser et faire quelque chose à sept et huitième ou sept et demi? » À moins d’un événement de la vie qui force un changement, au rythme actuel, « les gens sont coincés », dit Cole.