bruce Anane
Points clés
- TJX Companies a connu un excellent trimestre et les actions ont atteint de nouveaux sommets.
- La croissance, la surperformance, l’élargissement des marges et l’amélioration des prévisions sont les principaux points forts.
- Le dividende de la société est fiable et pourrait croître cette année.
- 5 actions que nous aimons mieux que les sociétés TJX
Une chose ressort clairement des résultats du deuxième trimestre de TJX Companies (NYSE:TJX), et c’est qu’elle progresse. On s’attendait à ce que les détaillants hors prix profitent des changements dans les habitudes des consommateurs, et ils l’ont fait. Cela a pris un peu plus de temps que prévu par le marché, mais les signes sont clairs que les détaillants à prix plein comme Target (NYSE:TGT) perdent du terrain par rapport à leurs frères hors prix.
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La preuve la plus claire : les revenus de Target ont diminué et les prévisions ont été abaissées, tandis que les sociétés TJX ont augmenté leurs revenus et relevé leurs prévisions. La conclusion est que les actions Target, qui ont tendance à baisser, peuvent baisser, tandis que les actions TJX, qui ont tendance à augmenter, peuvent augmenter.
Les sociétés TJX font preuve de force dans toutes les comparaisons
À en juger par l’environnement rapporté par Home Depot (NYSE: HD) et Target, les sociétés TJX ont réalisé un très bon trimestre. Entre eux, ils brossent un tableau de ventes atones, de prévisions plus faibles que prévu et d’un potentiel de mauvaises performances, tandis que TJX fait preuve de force dans toutes les comparaisons.
Les sociétés TJX ont généré des revenus de 12,76 milliards de dollars, en hausse de 7,8 % par rapport à l’année précédente et de 0,310 milliard de dollars. Cette marge, de 250 points de base, est aggravée par une amélioration de la marge bénéficiaire.
Les ventes ont augmenté de 8 % sur une base comp-store, menée par Marmax. Les ventes de Marmax ont augmenté de 8 % grâce à la vigueur des catégories de vêtements discrétionnaires et de maison, où Target perd des parts.
La meilleure nouvelle est que la rémunération de 8 % est 100 % basée sur le trafic et n’a aucune valeur ajoutée. C’est une indication claire de l’attrait de l’entreprise pour les consommateurs. Home Goods, TJX Canada et TJX International ont augmenté de 4%, 1% et 3% et ont été neutres sur FX.
Le chiffre impressionnant est celui des compositions ouvertes uniquement. Les compositions ouvertes uniquement ont augmenté de 20 % dans l’ensemble du système.
Les nouvelles sur les marges sont bonnes. La marge bénéficiaire brute a augmenté de 260 points de base, la marge bénéficiaire avant impôts a augmenté de 120 et les bénéfices GAAP ont augmenté de 2 300 points de base. GAAP 0,85 $ est également 0,07 $, soit plus de 80 % de mieux que prévu.
Cela, et la force du chiffre d’affaires, ont incité la société à relever ses prévisions pour le prochain trimestre et l’année, et les nouvelles perspectives pourraient être prudentes. Les dirigeants s’attendent à ce que les bénéfices du troisième trimestre se situent entre 0,95 $ et 0,98 $ et le BPA annuel de 3,56 $ à 3,62 $.
C’est conforme au consensus, peut-être prudent, et bien meilleur que ce qui aurait pu être. Si la dynamique se maintient, les prévisions pourraient être à nouveau relevées plus tard cette année.
Sociétés TJX adaptées aux investisseurs à revenu
TJX Companies n’est pas une action à haut rendement, mais le 1,55 % est fiable et est alimenté par un bilan sain, des perspectives de croissance de la distribution et des rachats d’actions. Les flux de trésorerie de la société ont dépassé 1,36 milliard de dollars au cours du trimestre, permettant des dividendes, des rachats d’actions et une réduction de la dette, qui ont eu peu d’impact sur le bilan.
La situation de trésorerie de la société est en hausse au cours de l’année écoulée et les stocks sont en baisse, mais toutes les autres mesures sont relativement stables et s’alignent sur des perspectives de dividendes positives. Les rachats d’actions doublent environ le capital restitué aux actionnaires par le biais de dividendes.
Les actions de TJX ont augmenté de plus de 3% sur les prévisions révisées et ont atteint un nouveau record historique. Le marché peut entrer en consolidation dans cette phase de rallye, mais la dynamique haussière est présente et devrait se poursuivre.
Les analystes, qui donnent au titre un taux d’achat modéré, ont relevé leurs objectifs de cours tout au long de l’année et cette tendance devrait se poursuivre. En supposant que les analystes relèvent leurs objectifs, le consensus de 90 $ devrait augmenter dans les semaines et les mois à venir et amener le marché à un
